股市晴雨表txt（天药股份600488）

程凯

现在咱们都在猜，谁会是下一任美联储主席？

由于现任主席耶伦不一定能在特朗普这儿连任了，而有意思的是，就在耶伦有或许做最终的离别时，她又来了一次偏鸽派的说话，搞得商场上人心痒痒，当然不仅仅痒痒了，各种商场价格还为之蠢蠢而动。

现在咱们最关怀的问题其实是这样的，耶伦这样的一个由鹰转鸽式的表态，究竟是临走前的爱心大发，热情之作，是为了自己连任而追求加分，仍是阅历了深思熟虑才有的定论？

这些状况咱们有必要搞清楚，究竟在耶伦考虑的背面，她的束缚要素是什么？只要搞清楚这些问题，咱们才能在耶伦连任之后判别她是否持续鸽下去，或许新来的继任者究竟是鹰仍是鸽？

关于这样一个问题，我有一个根本主意，那就是全部的鹰或许鸽都不是想鹰就鹰、想鸽就鸽的，他们都会遇到很大的束缚条件，而这个条件表面上看起来是美国自己的经济数据，包含工作数据、通胀数据、经济增加数据，可是从更深层次上来讲，任谁当美联储主席，束缚他的言辞和举动的，其实还有我国的经济数据。

咱们来看看究竟耶伦是哪句话牵动了商场的心？耶伦的话是这样讲的：美国进口价格温文上涨，咱们正在十分亲近通胀，现在称潜在通胀趋势低于2%是不成熟的。通胀面对的危险是双向的。联邦公开商场委员会以为按部就班的加息是慎重之举。美联储方案以缓慢、渐进方法缩表，美联储不期望缩表打乱商场。

为什么会这么温文？最大的一个或许，其实是美联储的官员们认识到了美国经济增加康复的不确定性，全部或许并没有那么夸姣。

光大资管的首席经济学家徐高在剖析全球经济时就有这样一个观念，“2016年其制造业占其国内生产总值和总工作的比重双双再创新低，显着低于次贷危机之前水平，标明美国一向宣扬的重回制造业并未取得实效。美国当时的经济复苏，除了靠我国带动外，走的仍是房地产和居民消费拉动的美国式老路。”

徐高的剖析，给咱们的一个重要提示是，千万不要忘记了我国经济现在的总量给世界经济带来的拉动效果。咱们眼看着美国经济走好的痕迹越来越显着，美联储都开端忙不迭加息和预备缩表，所以咱们就开端对美国经济的弹性交口称赞，却忘记了我国经济本身这一年多来的强势正或许是美国经济得以康复的一个重要要素。

我国的房地产职业这一波拉动和基础设施建造的进一步拉动，得以对世界经济给予拉动，这其间天然包含了对美国经济的带动，然后反过来，美国经济的强势，再来拉动我国对美国的出口，这才是真实的你中有我我中有你的态势，而这也正是我国经济到了今日这样一个体量的成果，我国经济增加一个百分之六点多，那可是实实在在的世界性增加。

所以定论是，对我国经济越看好，美联储主席越鹰派，对我国经济越忧虑，美联储主席越鸽派，假如存在的不确定性太大，那无论谁当上下一任美联储主席，都或许仅仅一个骑墙派。

有人提了一个问题，在美联储的加息问题上，耶伦究竟是自以为是仍是边走边看？这个问题问得好，可是答案却是很简单，当然是边走边看！耶伦是这样，耶伦连任也会这样，而耶伦不连任的话，她的继任者也会是这样。

依据国家统计局发布的数据，本年上半年我国GDP总量为381490亿元，同比增加6.9%，其间二季度，我国GDP同比增6.9%，预期6.8%，增速与一季度相等，比去年同期加速0.2个百分点。这样的一个较好的数据，是不是会让美联储的官员们愈加鹰派一点了呢？