南方绩优成长基金(000921海信科龙股吧)

美力转债，评级A+，深市债，申购代码370611，买卖代码123097，原股东配售认购代码380611，发行规划 3亿元。

1月26日：商场潜在结构危险越来越大 大盘

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转债条款

1、评级：A+

2、规划：3亿(规划较小)

3、无担保

4、利率：第一年0.5%;第二年0.7%;第三年1.2%;第四年：1.8%;第五年2.4%，第六年15.0%(含最终一年2.9%)，总计21.6%(票息尚可)

5、下修条款：15/30~85%(一般)

6、强制换回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：370611

9、配售代码：380611 每股配售1.7295元面值转债

10、当前转股价值：96.36

11、职业对标：正裕转债

12、所属板块：创业板

正股质地

正股是美力科技(300611)，2017年深交所创业板上市，首要从事高端绷簧产品及精细注塑件的研制、出产和出售，产品首要应用于轿车职业，与轿车职业景气量密切相关。

详细来看，公司产品分两大类：绷簧和精细注塑件。绷簧产品，是公司一建立就从事的事务，营收占比80%左右，公司主导或参加过研讨拟定绷簧职业国际标准1项(我国在ISO拿到的首个绷簧职业国际标准)、国家标准10项、职业标准5项。精细注塑件产品，是2018年经过收买上海科工切入的，竞争对手有常汽转债(常熟汽饰)。

2019年营收6.01亿，同比增加10.35%;净利润0.18亿，同比削减9.24%。依据2020年成绩预告，2020年净利润0.38-0.45亿，同比增加110.18%-148.9%。

存在的问题：有商誉，应收账款较多，盈余才能弱(近两年ROE不到3%)。

申购主张

正股方面，绷簧作为一种通用零部件，功用涵盖了减震、储能、操控、保持张力等诸多方面，应用领域涉及到国民经济各个领域，包含航空航天、电力及核电配备、高速铁路、轿车到医疗器械、日用五金、玩具等商场。但在其间，轿车绷簧产品产销量约占整个绷簧产销量的50%。

由于职业与轿车产业休戚相关，那么暂时就将其当作一个轿车零部件企业，比较国内整车职业，国内的轿车零部件职业，仍是开展较好的，根本能够满意国产化要求，可是中高端产品仍是较为弱势的，这方面还需要尽力开展，这方面由于类别很多，我未及深研，有爱好的朋友能够持续深挖。

转债条款方面，票息尚可，其他条款一般，质地一般，目前转股价值还算能够，我会申购，仅仅搏一搏上市溢价，不会做长持的计划，我们依据自己的偏好，慎重申购吧。