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假如不是第四季度经营赢利呈现大幅下滑，广东温氏食物集团股份有限公司（以下简称“温氏股份”）2016年的财务数据会愈加抢眼。

2月19日，温氏股份发布成绩快报称，公司2016年完成经营收入593.55亿元，同比添加23.05%；完成净赢利117.72亿元，同比添加89.70%。不过，记者翻阅温氏股份2016年财报发现，该公司第四季度经营赢利仅11亿元左右，大约占全年净赢利的十分之一左右，与前三季度动辄30多亿元的经营赢利相去甚远。

依据温氏股份发布的产品猪出售月表显现，2016年10月~12月份期间，该公司产品猪出售均价悉数低于2016年全年出售均价。

搜猪首席分析师冯永辉奉告记者，受猪周期影响，我国产品猪价格全体坚持高位运转。温氏股份作为职业龙头企业，全年成绩抢眼也在预料傍边。不过，因为第四季度我国生猪出栏量增多，商场需求放缓，导致生猪价格相对偏低，影响饲养企业赢利。

他还提示，进入2017年，我国生猪价格会持续下滑，上游饲养企业的营收和赢利均未受到影响。而大型饲养企业在2016年扩展规划开释出来的产能将在2018年会集体现，有或许会形成新一轮的产能过剩。到时许多企业将面对亏本状况。

记者致电温氏股份并发去采访函咨询相关事宜，对方并未直接回复，而是奉告记者以公司过往公告和投资者联系活动记载表为准。

经营赢利“为德不卒”

关于生猪饲养企业而言，2016年是美好的一年。

受“史上最强猪周期”影响，我国生猪商场价格坚持高位运转。虽然价格处于跌落趋势，大型饲养集团仍然可以坚持正常赢利。

温氏股份创立于1983年，是一家以畜禽饲养为主、跨地区开展的现代农牧企业集团，也是我国最大的生猪饲养企业。在2015年，温氏集团出售产品肉猪1535万头。记者查阅温氏股份2016年财报了解到，该公司前三个季度经营收入别离为134.56亿元、149.03亿元、152.85亿元，经营赢利别离到达32.16亿元、43.82亿元、38.25亿元。

而日前温氏股份发布的成绩快报显现，公司2016年完成经营收入593.55亿元，完成经营赢利125.56亿元。也就是说，温氏股份第四季度经营收入约为157.11亿元，经营赢利仅有11亿元左右。这与前三季度经营赢利存在较大距离。

冯永辉以为，猪价跌落或许是温氏股份第四季度赢利下滑的首要原因之一。记者查阅温氏股份发布的产品猪出售报表发现，在2016年10月份~12月份，产品猪出售单价别离为16.47元/公斤、16.44元/公斤和16.85元/公斤，均低于2016年产品猪出售单价18.40元/公斤。

温氏股份在投资者联系活动记载表说到，猪价跌落与猪肉供给量有必定联系，进口猪肉量添加，此外还有季节性消费影响。

东方艾格分析师马文峰表明，猪周期给上游饲养企业带来的盈利正在逐渐削弱。一些大型饲养企业之前扩展规划产能，有一部分在2016年底得到开释。“商场上的猪多了，而消费需求并没有得到提高，生猪价格就会呈现跌落。”他说。

依据数据显现，2016年生猪出售价格最低值呈现在第四季度，比该年最高值下降约50%左右。

别的，依据我国老百姓消费习气，商场在12月底以及新年期间才会呈现消费高潮。记者查阅温氏股份1月份出售数据发现，该公司当月产品猪出售价格为17.55元/公斤，仍然没有到达2016年的平均水平。

“商场不会再呈现类似于2016年的高价格了。”冯永辉估计，受出栏量和其他要素影响，2017年生猪价格会比上一年跌落2~3元/公斤。

这意味着上游饲养企业在2017年的净赢利将会呈现下滑。冯永辉表明：“大部分企业净赢利将会下滑三至五成左右。不过，期间仍有可观的赢利。”

产能过剩危险加重

扩张，是上游饲养企业在2016年的另一个关键词。其间，上市公司体现得更为剧烈。

记者了解到，我国生猪饲养商场职业会集程度很低。职业排名前十的饲养企业商场占比尚缺乏10%，各大企业之间的竞赛十分剧烈，互相纷繁加快扩张的脚步。“不论机遇是否恰当，跑马圈地是他们的榜首挑选。”冯永辉说。

温氏股份表明，公司每年生猪出栏量将稳步坚持约15%的添加，2018年增量或许略多。到2019年，方案生猪出栏3000万头。“现在温氏股份养猪数量占全国出栏量的百分之二点多，方针是占比到达10%。”

新期望六合则在2016年2月正式发布养猪规划，明确提出经过3到5年时刻，以“公司+家庭农场”等方法饲养1000万头生猪，经过“技能保管和技能服务”方式掩盖2000万头生猪。

牧原股份在2017年1月23日发布公告称，拟别离出资2000万元在吉林省双辽市、山西省永济市、山西省忻州市、河南省商丘市等地建立四家子公司，并对通许牧原农牧有限公司、太康牧原农牧有限公司和商水牧原农牧有限公司等三家全资子公司进行增资。而早在2016年12月15日，牧原股份还审阅经过了关于在白水县、海兴县、新河县、垦利县、灌南县等地建立子公司的决议，拟别离出资500万元。

马文峰估计，部分产能将于2017年中秋节前后开释，这将对生猪饲养商场带来剧烈影响。“很多生猪涌入商场，上游饲养企业的日子或许就不太好过了。”他说。

冯永辉则表明，依据以往猪周期的经历，大面积的产能开释应该是在2018年，那时会发生新一轮的产能过剩。关于上游饲养企业而言，将是十分困难的时期。

不过，温氏股份以为，“进入饲养职业的大企业越来越多，会集化、规划化饲养越来越多，猪周期有或许变长、变陡峭，进入养猪业的资本会更多。”

“温氏股份是龙头企业，在职业界具有必定竞赛优势。可是该范畴商场化程度十分高，只需没有取得商场定价权，猪周期关于任何一家饲养企业的危险就会存在。”冯永辉说。

记者从数据了解到，温氏股份2012年~2015年的经营赢利别离为29.31亿元、5.15亿元、28.89亿元和67.21亿元，同猪周期的动摇根本共同。

上述业界人士主张，打造从源头到终端的全产业链形式，完成危险对冲，关于温室而言是一个较好的挑选。

温氏股份在投资者联系活动记载表中也说到，温氏股份屠宰加工已开展十几年，可是全体规划不大，而且首要供给香港的肉鸡。公司会持续探究，做好全产业链的对接。