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寒武纪16日披露了子公司寒武纪行歌科技的增资扩股方，包括宁德年代（300750）、蔚来轿车、上汽、南京国资旗下公司。别的，早在今年年初，比亚迪（002594）等车企就参加了地平线的相关融资，后者是业界闻名的AI芯片公司。

车企纷繁入股芯片公司，或意在从工业供给链安全的视点确保未来车载芯片的供给。新能源轿车以及未来的智能轿车，对芯片的需求量将是传统燃油车的数倍。研讨机构猜测，轿车芯片的商场规划有望从2019年的约400亿美元增至2025年的逾1000亿美元。

全志科技产品主打车内信息文娱体系，正由后装向前装浸透；

北京君正（300223）经过收买ISSI，已成为国内轿车存储芯片领军企业。

2021-06-18全志科技(300458)盯梢陈述之一:我国AIOT领军企业

国内SoC领导者，多元布局打造渠道型企业。

全志科技是我国AIOT领军企业。

与阿里平头哥战略协作，一起布局RISC-V生态。

公司一向致力于为客户供给体系级的超大规划数模混合SoC、智能电源办理芯片、无线互联芯片以及相关软硬件的研讨与使用技能开发。

全志科技2021Q1运营靓丽。

盈余猜测、估值与评级。考虑职业继续高景气，公司智能终端使用处理器芯片求过于供，价格上涨，一起毛利率与净利润率大幅提高。咱们上调全志科技2021/2022年的经营收入为26.20亿元（+11%）、34.12亿元（+11%），新增公司23年收入猜测为41.30亿元；上调公司21/22年归母净利润为4.12亿元（+87%）、5.29亿元（+79%），新增23年归母净利润猜测为6.33亿元，当时233亿元市值对应21-23年PE估值为57/44/37倍。

公司坚持“SoC+”和“智能大视频”的职业定位，环绕MANS战略道路继续进行技能范畴的布局和投入。公司在布局ARM生态基础上，携手阿里布局RISC-V生态，在智能硬件、平板电脑、工业交通以及高清视频解码范畴推出契合客户需求的SoC产品，有望深度获益于5G和AIoT的工业趋势，咱们坚持“买入”评级。

危险提示。IC产品商场竞争加重；毛利率下滑危险；汇率动摇危险

2021-06-22北京君正(300223)IC规划前锋整合矽成迈入开展新阶段

坚持自主立异的国产IC规划前锋

公司是国内IC规划领军企业，多年来依托自主立异技能成功完成了国产处理器工业化，中心SOC产品以其性价比优势在消费电子范畴广泛使用。2020年公司完成了对矽成（ISSI）的并购，构成“核算+存储+模仿”三大渠道，并顺畅切入轿车电子和工业电子商场，有望迈入快速开展新阶段。

车载存储国内稀缺，智能驾驭带来新增量

轿车存储首要使用于ADAS、互联、车载文娱等多个模块，未来高阶智能驾驭（L1-L5）的浸透将明显提高车载存储标准及相应的价值量，其商场规划有望从当时40亿美元增至2025年的80亿美元以上，期间CAGR＞15%（IHS数据）。车规级存储比较消费级技能壁垒更高，矽成是国内稀缺的车规级存储芯片fabless厂商，SRAM和DRAM市占率别离位居全球第二和第七。咱们以为经过与君正商场、产品、供给链等多方位的协同整合，逐步构成规划效应和互补效应，矽成存储事务将成为公司业绩快速增加的重要动力。

AIOT硬件需求多点驱动，公司自主处理器厚积薄发

智能家居、可穿戴等物联使用多点开花，带动芯片商场快速增加，估计到2024年国内物联相关芯片商场规划将超千亿元，期间CAGR为15%（ICinsights数据）。公司多年来根据MIPS架构开发“高性能+低功耗”处理器芯片，精准定坐落AIOT硬件商场，智能视频、物联和穿戴三大系列芯片构成队伍化布局，全体出货量坚持快速增加态势。此外，作为国内自主立异CPU技能的抢先厂商，公司正活跃布局RISC-V相关技能研制及芯片产品，未来有望充沛获益于国产代替浪潮，保证国内芯片供给链自主可控。

盈余猜测及出资主张

估计公司2021-2023年经营收入别离为43.8亿元/53.8亿元/66.8亿元，同比增加102%/23%/24%；归母净利润为5.3亿元/6.9亿元/9.2亿元，同比增速为622%/31%/33%，21-23年CAGR为32%；对应PE别离为88/68/51x；考虑公司当时PE低于可比公司平均水平，初次掩盖给予“增持”评级。

1）新产品商场浸透不及预期；2）晶圆投片量不及预期；3）整合矽成不及预期导致商誉减值危险。